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第一个负费用ETF没有成功。这就是告诉我们有关投资的信息



在2019年初,当第一只负费用交易所买卖基金推出时,这似乎是合乎逻辑的:基金管理费稳步下降的最终结果是,直到剩下唯一可以吸引潜在投资者的地方才低于零。
 
逻辑,也许,但不令人信服。该基金是Salt Low TruBeta美国市场ETF LSLT, -1.25% 成立第一年仅吸引了930万美元。6月,其发行人Salt Financial宣布成立该基金,并与之同行的是Salt High TruBeta美国市场ETF SLT, -0.91% ,将由Pacer Advisors收购。
 
对于Salt两位联合创始人之一Tony Barchetto来说,这对夫妇的短暂生活更多是关于新基金如何找到感兴趣的新投资者的学习经历,而不是那些潜在客户的节俭。
 
巴切托在接受采访时说:“当我们创建收费结构时,我们知道它有点激进,但这就是重点。” 人们一直在听收费。但这更多的是价值而不是成本,我们的实验表明了这一点。”
 
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尽管Barchetto仍然相信这些基金的方法可以提供巨大的价值-他和他的联合创始人Alfred Eskandar将继续与Pacer合作管理基金背后的指数-他认为最大的挑战在于如何理解这一故事,以及资金本身,给感兴趣的投资者。他说:“阻碍我们发展的是分销。”
 
资产管理行业以大型企业为主导,这些企业既提供金融产品,又为投资者提供获取金融产品的途径。在“三巨头” -先锋,贝莱德 BLK, -0.25% 以及道富环球投资顾问 STT, + 3.15% —根据许多估计,由于持有ETF生态系统中管理的资产约80%的市场份额而引起了广泛关注。但是,根据巴切托(Barchetto)和其他观察家的观点,同样存在问题的是,允许小额资金进入由施瓦布(Schwab)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等顾问主导的公司运营的平台。
 
巴谢托说,萨尔特的推销方式广受欢迎,但最终,如果顾问或最终投资者无法获得投资该基金的方式,那无济于事。
 
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CFRA ETF和共同基金研究部负责人Todd Rosenbluth说:“这是一个鸡与蛋的问题。” 基金必须满足一定的资产管理期限和使用期限,才能被包含在许多平台中,但是如果不能使用这些平台,它们通常就无法募集这些资金或长期存在。
 
Rosenbluth说:“要使一家小型提供商的新ETF上市并取得成功,就需要吸引眼球才能突破人群。” “每年都有数百只ETF封闭是有原因的。”
 
罗森布鲁斯(Rosenbluth)阅读有关Salt的收购消息时,在Twitter上成为公众舆论人士。
 
他告诉MarketWatch:“我只是以为投资者是如此关注成本。” “数据表明,与竞争对手相比,进入产品的钱要比竞争对手少20个基点,少30个基点,而调查后的调查结果表明,投资者选择费用作为最重要的指标。”
 
但是他和Barchetto都指出了ETF市场日益分化,在该市场中,最基本的产品(那些仅跟踪简单指数(例如S&P 500 SPX)的产品) -0.56% 例如,-是根据费用选择的,而其他更具异国情调的产品(如Barchetto所说的那样会增加“价值”)可以收取更高的费用。Barchetto指出,一个例子可能是MarketWatch在2019年推出的年金相关产品的“创新者”阵容。
 
关于分配问题,罗森布鲁斯认为,盐业经理人采取的道路,是允许较大但对分配情况掌握得更好的大公司收购不太关键质量的资金,这可能是规模较小,独立的公司的未来。发行人。(ETF行业认为,基金必须筹集约5000万美元的资产才能获利。)
 
就巴谢托而言,他认为具有创新思想的较小型参与者可能会坚持在基金指数后面创建知识产权,而较大型机构参与者则会在行政上头疼。
 
他说:“ ETF便宜但执行起来并不便宜。” “对于真正的独立人士,除非您有真正要成为新闻的浮华人物,否则自己做就很难。”

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