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分析师表示,今年的股市行情看起来很像2009年


如果2020年金融市场动荡不安,那么您并不孤单。但一位长期的市场观察家认为,您可能想得太多。
 
DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯(Nicholas Colas)在周二发布的报告中写道:“ 2020年就像2009年一样。”
 
自三月份的混乱以来,可乐一直在追踪2009-2020年的类比,相似之处是不可思议的。他写道,如果这种比较成立,我们应该期待一段时间停滞,然后是后期的反弹。
 
但是首先,这是自三月以来的回顾。
 
在2020年3月23日低点之后的58天里,S&P 500 SPX, -0.56% 高出37.1%。2009年是3月9日的低点,而58天后,该指数上涨了39.4%。
 
奇怪的是,Colas指出,在2020年,股票曾两次试图从2009年的经历中脱离出来,但两次都失败了。第一次是在4月14日,当时2020年的涨势比2009年领先11个百分点(比低点高27.2%,而2009年为16.4%)。然后,股票放弃了接下来5天的所有收益。
 
“第二次是在上周一,当时该指数比2009年的涨势早了13点,你知道接下来会发生什么:周四的6%跌幅和其他跌幅再次缩小了差距,” Colas写道。
 
他指出,由于股市的差异,两个时期之间的相似之处更加引人注目。除其他事项外,估值也更高:标普500指数目前的市盈率为19.6倍,最近的峰值为每股155美元,而2009年则为10.4倍的峰值。
 
这部分是因为技术现在在该指数中所占的份额要大得多:32%,而2009年为18.4%。能源在整个市场中所占的份额也要小得多:10%时是3%,而现在是12.4%。(这是有关DataTrek研究的较早文章,内容涉及技术的普及对估值的意义。)
 
Colas说,虽然金融业在2009年飙升,“ 2009年的反弹主要是对美国金融体系生存的一种松了一口气”,但2020年的反弹,就像三月份令股市崩溃的担忧一样,基础广泛。
 
请参阅:冠状病毒是技术创新的完美风暴,这位基金经理指出
 
接下来是什么?
 
正如Colas所说,有可能将2020年视为2009年的“涡轮增压”版本,因为财政和货币刺激措施都更加强劲。
 
但是同样有可能问题更加严重。他写道:“ COVID危机远比金融危机深远。” “ 2009年,我们想知道银行的ATM是否会拥有现金。现在我们想知道触摸自动柜员机是否安全。”
 
最终,可乐斯认为,投资者可能会考虑过多。实际上,这次可能并没有什么不同,尤其是自2009年路线图迄今运行良好以来。
 
如果这样的话,可拉斯写道:“标准普尔500指数设定为喘口气。” 从2009年第58天的涨势开始,该指数“连续34个交易日(七个星期)没有出现任何波动。”但是,2009年余下时间弥补了这一点,“从7月下旬至年底,该指数上涨了17%。如果历史重演,那么标准普尔指数将在12月31日达到3,588,年价格上涨11.1%。”
 
他认为,2020年技术的主导地位将抵消一些更大的未知数。

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