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20岁的Robinhood客户在看到730,000美元的负余额后自杀身亡


父母于2020年6月12日在他的计算机上找到的便条纸问了一个简单的问题。“一个20岁,没有收入的人怎么能获得价值近百万美元的杠杆?” 悲剧性的信息是内布拉斯加大学20岁的学生亚历山大·E·凯恩斯(Alexander E. Kearns)写的,他当时是大学的家,和父母一起住在伊利诺伊州的内珀维尔。那天早些时候,凯恩斯度过了自己的生活。
 
自那以后,Robinhood的创始人通过自杀对Kearns的死亡做出了回应,承诺对其平台进行重大更改,尤其是围绕期权交易。
 
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像许多其他公司一样,凯恩斯在大流行期间接受了股票投资,与以千禧一代为重点的经纪公司Robinhood签约,后者提供无佣金交易,有趣且易于使用的移动应用程序,甚至奖励新客户免费股票。2020年第一季度,Robinhood在其平台上增加了创纪录的300万个新帐户。随着Covid-19股票市场的剧烈波动,Kearns开始进行试验,交易选择。他的最后一句话充满了对罗宾汉的愤怒,他说他“不知道”他在做什么。 
 
实际上,Kearns手机的屏幕截图显示,虽然他的帐户中有红色显示为负730,165美元的现金余额,但它可能根本没有表示未抵押的债务,而是他的临时余额,直到其指定期权所涉及的股票实际结算为止。他的帐户。
 
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总部位于硅谷的罗宾汉(Robinhood)并未透露Kearns账户的详细信息,理由是隐私方面的担忧:“罗宾汉的所有人都为听到这个可怕的消息感到非常难过,我们在周末与家人进行了慰问。” 
 
不可能知道导致自杀的所有因素,尤其是在年轻人中。尽管如此,亚历山大·卡恩斯(Alexander Kearns)的不幸去世仍然是一个警示性的故事,说明与经纪业务竞逐低谷相关的严重风险。Robinhood,E-Trade,TD Ameritrade,Charles Schwab,Interactive Brokers,Fidelity甚至Merrill Lynch都采用了无佣金交易和零最小余额的方法,以吸引年轻客户,其中许多人对证券和他们涉足的市场。 
 
“我认为一切都很好,”基恩斯的表弟,位于芝加哥的沙利玛资本集团(Sullimar Capital Group)的研究分析师比尔·布鲁斯特(Bill Brewster)说。布鲁斯特告诉福布斯,他的父亲说他热爱市场,非常喜欢投资,“然后在星期五晚上,我们接到了他妈妈的电话,他死了。”
 
Kearns在查看他的Robinhood帐户后,似乎在周四晚间陷入了绝望,该帐户似乎有16,000美元,但现金余额为负730,165美元。在《福布斯》(Forbes)的最后一封信中,基恩斯坚称自己从未授权进行保证金交易,并震惊地发现自己的小额帐户可能会累积如此明显的亏损。 
 
“当他看到730,000美元的数字是负面的时,他以为自己炸毁了整个未来,”布鲁斯特说。“我的意思是,这是一个小孩子,他小时候对储蓄如此有意识。”
 
尽管罗宾汉德(Robinhood)不会透露其帐户的详细信息,但凯恩斯(Kearns)可能会进行所谓的“看跌价差”。认沽期权赋予购买者在到期前随时以行使价出售股票的权利,而卖出者则以行使价(如果分配)购买标的股票。如果标的股票的价格在当天收盘时的价格比行使价低一美分或更多,则会在到期时自动发生。
 
在Kearns的注释中,他说,他买卖的看跌期权“应该已被取消”,因为通常牛市看跌价差涉及以较高的行使价出售看跌期权,而以较低的行使价购买看跌期权,两者都相同。到期。交易产生净信用,如果股票价格在到期前保持在较高的执行价格之上,期权交易者将保留该净信用。通常认为这是一种有限的风险策略,因为同时购买和出售看跌期权意味着按每股计算的最大损失是执行价格之间的差额,减去出售看跌期权开始交易时所赚取的金额。
 
但是,当标的股票的到期价格在两个执行价格之间时,或者在提前分配的情况下(可能在Kearns的帐户中发生),可能会出现褶皱。
 
这是一个牛市看跌价差如何在您的投资组合中产生意外大的股票头寸的示例。6月16日,亚马逊(AMZN)的交易价格为每股2,615美元。如果您对看涨亚马逊持中立态度,则可以出售在7月17日到期的看跌期权,其执行价格为2,615美元,每期权28美元。为了限制您的风险,交易的另一部分是以较低的行使价2610美元购买看跌期权,价格为26美元。两美元的差额(乘以100)可为您卖出的每张合约产生200美元。签订三份合同,您将获得$ 600。如果亚马逊在7月17日收盘价高于2,615美元,您将无动于衷,并保留所有收益,因为这两次看跌期权的到期日都毫无价值。如果股票收盘价低于2610美元,您将遭受最大亏损900美元:5.00美元(行使价之间的差额)减去2美元。  
 
当股票在两个执行价格之间收盘时,您以较低的执行价格买入的看跌期权到期时就一文不值,但是您卖出的看跌期权却在货币中,并合法约束您以执行价格购买股票。以亚马逊卖出的三份2,615美元的合约为例,购买300股股票将是784,500美元。例如,在一个周末内,您可能会看到–784,500美元的借方购买股票,但直到周一您才会看到所持股票中的股票。
 
Kearns可能还没有意识到,他在Robinhood主屏幕上显示的负现金余额只是暂时的,一旦将基础股票记入他的帐户,该余额就会得到纠正。的确,现金和购买力在处理前半部期权之后但在行使第二种期权之前显示负数的情况并不少见,即使投资组合仍为正数。
 
“可悲的是,我什至不认为他犯了那么大错误。这是一个界面问题,它们具有光滑的界面。五彩纸屑随处可见。”布鲁斯特说,指的是五彩缤纷的五彩纸屑,Robinhood在客户进行交易后会定期部署。“他们试图使交易游戏化,并将其作为投资。” 
 
Robinhood说:“我们致力于不断改进我们的平台,并正在审查我们提供的选件,以确定是否有任何适当的更改。”

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