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“张狂的石头”是不是真的存在“多逼空”?

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“张狂的石头”是不是真的存在“多逼空”?

  铁矿石价格,能够说是我国钢铁业的一种持久的痛。这不,大雪节气前夕,我国钢铁工业协会发声,铁矿石价格的快速上涨显着违背供需基本面,更多是接近交割月多头的逼仓所造成的,腐蚀了钢铁业的赢利。
  这话并不生疏。在哞哞回忆中,上一年、前年都发生了铁矿石一上涨,中钢协就找期货“背锅”的工作。原本大商所新任理事长就任后,把中钢协领导请到买卖所座谈,又是去访问宝钢,商场感觉两边的联系在一步步和谐,协作在亲近。谁知中钢协又忽然放一横炮。大商所大约会感觉这个冬季有点冷吧。此刻,铁矿石期货应声跳水。

  不过,关于中钢协的发声,商场出现不同观点。与大连产品买卖所亲近接触人士告知哞哞,并不存在“多逼空”。
  逼仓是指买卖者经过操控期货买卖头寸数额或独占现货可交割产品的供应,到达操作期货商场行情报价意图的行为,其评判标准是“期货商场行情报价严重地违背现货商场的实在供求价格”。 
  判别逼仓的条件是,具有资金和现货独占优势。从这个视点动身,铁矿石2101合约现在并不存在所谓“逼仓”状况。
  一是从持仓量看,2101合约在接近交割月1个月时刻具有30万手持仓,归于历史上的正常水平。此前大商所有关买卖规矩,铁矿石种类非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手,个人客户交割月份持仓限额为0。因而2101合约进入交割月后,实践进入交割月的持仓量就更少了。
  二是从实践交割事务看,现在铁矿石期货有30多个交割库房,已发布的可供交割品牌都是商场干流认可的矿种,可供交割品牌的库容较为足够。
  三看期限价差比,这个目标标明期货和现货价格的相关性。一段时刻以来,国内铁矿石期货价格继续低于现货价格运转,接近交割,基差修正需求上升。到12月04日,青岛港卡拉拉精粉与期货2012合约的基差和与2101合约的价差(现货折合价格减期货价格)分别为3.82元/吨和31.32元/吨,也便是说,现货价格高于期货价格。青岛港金布巴粉与期货I2012合约的基差和与I2101合约的价差分别为37.28元/吨和64.78元/吨,11月以来首要出现缩小态势,反映出交割日接近,期货价格向现货价格合理收敛。
  “在持仓量在正常值区间、可供交割库容较为足够、且盘面价格低于现货价格的状况下,不存在逼仓的或许。”该人士说。
  那么,有没有过度投机呢?剖析一个种类是否过度投机,有很多结构性要素需求考量。一个简化办法,便是参阅买卖量和持仓量的比值,即成交持仓比。2020年前10月,铁矿石期货成交持仓比为1.23,处于较为合理水平,在监管答应范围内。
  不过,哞哞感觉炒作成分有。举两个栗子:最近商场盛行两个流言:一是说中澳用铁矿石掰手腕。可是,我国海关数据,前10月我国自澳大利亚进口5.98亿吨,上一年同期为5.52亿吨。进口是添加的。
  另一个传言,是说印度矿业联合会呼吁制止铁矿石出口,可是中钢协的朋友告知我,其实印度仅仅呼吁制止不合法出口,不是制止出口。
  可见商场上确实存在有人分布流言,趁火打劫。日前,大连产品买卖所发布公告称,执行“零忍受”要求,已针对铁矿石等种类发动“五位一体”监管协作机制,严厉排查商场买卖行为,严厉打击违法违规买卖行为。
  可是,另一方面,也要客观指出:供需逻辑才是支撑铁矿上涨的中心原因。
  客观看,铁矿石境内外期现货价格全体上涨,现在境内涨幅低于境外。当时铁矿石基本面确实好于预期,秋冬季环保限产并没有对下流高炉出产构成显着影响,炼钢赢利尚可,钢厂对原材料的收购积极性添加,补库志愿增强。
  一起,铁水产值明显添加,开工坚持高位。2019年,全国累计出产粗钢9.96亿吨,累计出产生铁8.09亿吨;2020年1-10月,全国累计出产粗钢8.74亿吨,同比增加5.45%,生铁7.42亿吨,累计同比增加4.35%。
  在供应端,外矿发运量不安稳。跟着海外企业复工复产,外矿发往我国的铁矿石份额下降。铁矿石国内商场供需面处于偏紧状况。
  从期货商场发现价格的基本功用来说,期货商场比方测体温的温度计。假如看到体温计读出来的温度高,就让体温计“背锅”,这是不对的。
  日前,大商所表明,期货为实体经济服务,铁矿石期货会把工业企业的利益诉求,从规矩准则等方面表现出来。关于中期协提出迫切希望赶快出台铁矿石期货品牌交割动态升贴水准则,这个在12月初大商所和中钢协洽谈之后,已在紧锣密鼓执行中。
  其实,中钢协提出促进期货功用的有用发挥,这正是业界期盼和一致。我国是世界上最大的铁矿石消费商场,但铁矿石合理定价走了多年坎崎岖坷路,我国一向缺少与消费位置相匹配的影响力。正是在这样的布景下,在2010年新加坡推出铁矿石指数期货买卖后,我国于2013年推出根据什物交割的铁矿石期货,商场敏捷生长。但是,也要看到,铁矿石期货的功用发挥不能一蹴即至,需求久久为功,需求工业的大力参加和理性呵护。完善定价机制,不只要靠流动性,更要靠更具深度和广度的商场生态来表现。
  因而,铁矿石期货和钢铁业要相向而行,彼此成果。一方面,剧烈商场之间的竞赛,已容不得钢铁企业犹疑是否运用衍生品东西,而是要考虑怎么正确运用期货东西为企业运营保驾护航。钢铁企业,尤其是龙头企业要带头学会用商场化办法来争夺价格话语权,深度参加我国铁矿石期货,让我国铁矿石期货价格在工业里一步步用起来。现在我国有了铁矿石期货,你龙头企业不进来参加,就比方给你搭好台子,把话筒拿到你面前,你便是不开口,那你的声响怎么能传递呢?
  怎么在进口依存度超80%的国际商场格式下,在国内开工率高企的出产激动下,用好衍生东西、安稳企业赢利,表现买方利益,将产融结合做深做透,我国钢铁业明显还要更尽力。
  这方面,我国有成功先例。我国大豆(5604, 116.00, 2.11%)进口依存度超90%,进口首要会集在美国和南美。2004年和2008年两次大豆“地震”让我国民营压榨业近乎全军覆没,也唤起了企业的风控认识。兴旺的期货商场依托的是雄厚的现货根底,以及强壮的工业运作才能,在我国粮油、石化、有色等范畴,以国字头为代表的大型企业在国际国内、现货期货两个商场、两个渠道运筹帷幄,期货理念已渗透到工业运营的每一处。经过使用衍生品商场,企业完成稳健运营成为或许,即便是在中美交易冲突中饱尝巨大检测的油脂职业,仍能处变不惊,坚持出产、出售的连续性和安稳性。我国钢铁业能够它山之石,在被迫承受价格崎岖的一起,更要深层次考虑职业的处理办法和出路。
  当然,另一方面,铁矿石期货的相关准则也要倾听实体企业、职业协会等各方定见,进一步优化和接地气,充沛的发挥期货商场商场调节功用。
  脚踏实地讲,从全球看,铁矿石供应会集在四大矿山,天然空头少。咱们还需求多措并重化解商场危险。比方,扩展废钢在钢铁出产中的比重,某些特定的程度必定范围内发挥代替效果。废钢期货就能够加快推出。


分析师预计,资本将流入私募股权,房地产和非流动资产。

来自如此庞大的数十亿美元财富的抛售压力,可能会引起一些经济学家担心的“第二次倒台”。在这种情况下,股票市场将跟随1929年的情况,当时V型失败的复苏导致了另一场崩盘。

认为最坏情况已经过去的投资者对从未成功的复苏抱有过度的信心,随之而来的抛售使许多投资者大跌眼镜,引起了更为严重的反应。

随着一些疫苗的消息可能即将出现并显示出积极的结果,就病毒的大流行而言,现在最令人担忧的时刻似乎已经过去。

当然,股票的下挫情况或许不利于可能正在酝酿的比特币牛市。

若股票二次下跌可能使比特币跌至新低

在过去的几个月中,比特币一直显示与标准普尔500(S&P500)的相关性。

顾名思义,该指数衡量了500种不同的美国股票的表现。如果那些亿万富翁投资者开始抛售标准普尔500指数中列出的股票,该指数可能会再次下跌。

在黑色星期四中,标准普尔500等主要股指出现大幅下挫,同时比特币也在不到48小时内暴跌了50%。

两种资产都通过相同的V形轨迹恢复,而另一次撞车可能会使它们再次坠落。

如果像经济学家警告的那样,在股市中出现二次下跌的情况,那对比特币来说尤其糟糕。

加密货币最近在一段时间范围内仅仅只出现了较低的高点,而黑色星期四的崩溃也起到了较低的低点作用。因此,倘若股票市场出现另一次深度的修正,可能会导致比特币跌至更低的低点。

纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨1.1%,至1865.10美元,接近2011年的纪录高点1923.70美元。纽约商品交易所9月交割的白银期货一度上涨8.3%,至每盎司23.35美元,是2013年以来最活跃合约的最高价。银价今年已上涨约29%,是大宗商品指数中表现最好的品种。各国政府和中央银行释放的大量刺激措施也推高了贵金属价格,在欧洲本周针对经济救助计划达成协议之后,市场焦点转向美国经济刺激法案的进展。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示,这是一个典型的低流动性夏季市场,价格更容易推动,尤其是在得到三重支撑、价格势头已经确立的情况下,金价越接近历史新高,磁场就会越强,可能很快就会挑战该水平。只要金价上涨、美元走软以及工业需求增加预期的支撑,白银也应该继续走高。

OANDA高级市场分析师Edward Moya称,金价正在加速攀升,这主要是因为国际地缘政治紧张局势,这种紧张局势升级似乎看不到结束的迹象,市场人气将受打击。

周三白银上涨超过8%,为3月份以来最大涨幅,并且因供应担忧和对工业需求反弹的乐观情绪而获得了进一步的提振。白银ETF的实物白银持有量达到创纪录水平,黄金ETF持有量在周二创出6月中旬以来最大上涨,也达到历史最高。本周迄今,白银已经上涨逾18%,一些分析师认为这是一轮由低利率、投资需求复苏、生产中断和工业消费复苏推动的牛市的开始。

Kitco分析师 Jim Wyckoff 预计现货黄金的下一个主要目标位是2011年创下的高点1920.70美元,突破这一水平将意味着黄金可能很快就会挑战2000美元大关。

现货白银的下一个目标位料为2011年其整固区间底部的26美元。值得注意的是,当前金价接近其历史交易区间的顶部,而银价仅位于其历史交易区间的中部。这表明白银还有更大的上行空间。而许多交易商也认为,相较黄金,白银目前是被低估的。

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