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全球食糖价格企稳 后市糖价将何去何从呢?

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全球食糖价格企稳 后市糖价将何去何从呢?



  5月以来,随着全球新冠肺炎疫情扩散速度放缓,市场恐慌情绪有所降温,加之前期食糖价格大跌基本已消化利空因素,内外糖价企稳。郑糖始终无法有效突破5000—5200元/吨区间,原糖则维持在11—12美分/磅区间振荡。后市糖价将何去何从呢?

 

  国际:重点关注巴西、印度

 

  年初至今,全球食糖基本面出现较大变化。年初,由于泰国和印度减产预期增强,加上外界不看好巴西糖醇比,全球食糖供给预期下滑明显。从需求端看,年初海外疫情尚未蔓延,消费预期基本向好,所以市场对于2020/2021榨季的供应缺口预估在500万—700万吨水平。但是,随着海外疫情扩散,全球需求下滑导致原油价格大幅回落,巴西糖醇比大幅提高至45%左右的水平,新榨季产糖量同比大增。而全球食糖消费受疫情影响出现不可逆的回落,“一增一减”使得2020/2021榨季全球食糖供产缺口预估进一步缩窄,且还可能出现供应小幅过剩的情况。

 

  影响全球食糖产量和贸易流较大的4个主产区分别是巴西、印度、泰国和欧盟。当前阶段,泰国和欧盟对于糖价的影响较小,主要是泰国减产预期在年初就已经被市场慢慢消化,而且由于减产导致其出口量下降明显,对全球贸易流的影响也逐渐变小。欧盟方面,近期变量不多,减产和消费下滑预期暂未发生明显转变,而且由于欧盟食糖进出口量都不多,所以当前市场的关注焦点集中在巴西和印度。

 

  巴西方面,自4月巴西进入新榨季以来,其累计制糖比始终维持在45%水平以上,如果巴西一直保持如此高的制糖比进行生产,2020/2021榨季巴西的产糖量或能达到3500万吨,同比增加15%。从季节性角度来看,现阶段已逼近巴西中南部地区糖厂压榨量的高峰期,9月之前巴西糖产量将持续施压原糖盘面。不过,市场对于巴西食糖产量能否持续保持高位尚存分歧,因此原糖盘面走势相对纠结。

 

  印度方面,由于2019/2020榨季转结库存的增加以及2020/2021榨季的增产预期,印度新榨季库存压力将进一步加剧,印度政府继续实施出口补贴的概率加大,从而更大程度影响国际市场贸易流。

 

  国内:多空分歧依旧较大

 

  5月22日,配额外进口税政策到期,食糖进口成本下降明显,面对丰厚的进口利润,进口商可能会调整进口节奏,增加进口。因此,预计未来会有大量进口糖集中到港,从而对国内市场形成阶段性压制。

 

  另一方面,随着沿海加工糖厂开工率提升,加工糖对国产糖的挤对效应初步显现,尤其是沿海地区,南方主产区的国产糖根本无法有效进入当地销售,未来1—2个月加工糖施加给市场的压力依旧不小。不过,随着中秋、国庆双节备货期的到来,传统的夏季消费高峰有望加快国内终端走货的节奏。当前,郑糖9月合约持仓保持在历史高位水平,多空分歧依旧较大。

 

  综上所述,当前,国际糖价主要的压力来自于巴西增产,但巴西整个榨季的制糖比持续处于高位的概率并不大。国内市场短期僵持局面或持续。当前广西蔗区南部出现严重干旱,对于甘蔗生长造成不可逆的伤害,而若旱情持续,或影响到下榨季产量的预估,这有可能成为打破国内糖价振荡僵局的潜在导火索。


分析师预计,资本将流入私募股权,房地产和非流动资产。站长推荐 餐饮加盟网

来自如此庞大的数十亿美元财富的抛售压力,可能会引起一些经济学家担心的“第二次倒台”。在这种情况下,股票市场将跟随1929年的情况,当时V型失败的复苏导致了另一场崩盘。

认为最坏情况已经过去的投资者对从未成功的复苏抱有过度的信心,随之而来的抛售使许多投资者大跌眼镜,引起了更为严重的反应。

随着一些疫苗的消息可能即将出现并显示出积极的结果,就病毒的大流行而言,现在最令人担忧的时刻似乎已经过去。

当然,股票的下挫情况或许不利于可能正在酝酿的比特币牛市。

若股票二次下跌可能使比特币跌至新低

在过去的几个月中,比特币一直显示与标准普尔500(S&P500)的相关性。

顾名思义,该指数衡量了500种不同的美国股票的表现。如果那些亿万富翁投资者开始抛售标准普尔500指数中列出的股票,该指数可能会再次下跌。

在黑色星期四中,标准普尔500等主要股指出现大幅下挫,同时比特币也在不到48小时内暴跌了50%。

两种资产都通过相同的V形轨迹恢复,而另一次撞车可能会使它们再次坠落。

如果像经济学家警告的那样,在股市中出现二次下跌的情况,那对比特币来说尤其糟糕。

加密货币最近在一段时间范围内仅仅只出现了较低的高点,而黑色星期四的崩溃也起到了较低的低点作用。因此,倘若股票市场出现另一次深度的修正,可能会导致比特币跌至更低的低点。

纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨1.1%,至1865.10美元,接近2011年的纪录高点1923.70美元。纽约商品交易所9月交割的白银期货一度上涨8.3%,至每盎司23.35美元,是2013年以来最活跃合约的最高价。银价今年已上涨约29%,是大宗商品指数中表现最好的品种。各国政府和中央银行释放的大量刺激措施也推高了贵金属价格,在欧洲本周针对经济救助计划达成协议之后,市场焦点转向美国经济刺激法案的进展。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示,这是一个典型的低流动性夏季市场,价格更容易推动,尤其是在得到三重支撑、价格势头已经确立的情况下,金价越接近历史新高,磁场就会越强,可能很快就会挑战该水平。只要金价上涨、美元走软以及工业需求增加预期的支撑,白银也应该继续走高。

OANDA高级市场分析师Edward Moya称,金价正在加速攀升,这主要是因为国际地缘政治紧张局势,这种紧张局势升级似乎看不到结束的迹象,市场人气将受打击。

周三白银上涨超过8%,为3月份以来最大涨幅,并且因供应担忧和对工业需求反弹的乐观情绪而获得了进一步的提振。白银ETF的实物白银持有量达到创纪录水平,黄金ETF持有量在周二创出6月中旬以来最大上涨,也达到历史最高。本周迄今,白银已经上涨逾18%,一些分析师认为这是一轮由低利率、投资需求复苏、生产中断和工业消费复苏推动的牛市的开始。

Kitco分析师 Jim Wyckoff 预计现货黄金的下一个主要目标位是2011年创下的高点1920.70美元,突破这一水平将意味着黄金可能很快就会挑战2000美元大关。

现货白银的下一个目标位料为2011年其整固区间底部的26美元。值得注意的是,当前金价接近其历史交易区间的顶部,而银价仅位于其历史交易区间的中部。这表明白银还有更大的上行空间。而许多交易商也认为,相较黄金,白银目前是被低估的。

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