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鸡蛋上涨结束了吗?为什么出现大幅回调?

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鸡蛋上涨结束了吗?为什么出现大幅回调?

  鸡蛋最近出现较大波动,主力合约2009在7月27日达到最高4382元,之后迅速走弱,当天最低4198,日内波动幅度接近200点,周二、周三也是连续走弱,最低点位已经达到4130元。从形态上看,三根大阴线压顶,把前面几天的涨幅都全部吞没,这是不是意味着鸡蛋上涨已经结束了呢?
  现货价格推动本轮上涨
  先来分析本轮鸡蛋09合约的上涨动力。6月27日,09合约最低3683元,第二天就收出大阳线,涨幅4.22%,一举扭转前期下跌步伐。从低点3683到最高4382,上涨700点,从最低点看,涨幅接近20%。是什么因素推动本轮价格上涨?鸡蛋现货价格和淘汰鸡价格的上涨。
  图1:鸡蛋现货价格和淘汰鸡价格

  数据来源:南华研究(截至2020年7月27日)
  从图1中可以发现,由于今年疫情影响,鸡蛋价格持续低迷,从年后的4快多一路下滑至最低的2.3 5-2.4元每斤。相比而言,蛋鸡的养殖成本在2.8元附近,持续的低价格导致产蛋鸡大量淘汰,淘汰鸡价格下滑至3.5元附近,这种状况一直持续到6月份。从期货上看,6月10日至17日,期货价格连续下跌,直接从4000点跌至3683点位,在此期间,现货价格则是保持基本横盘,价格稳定在2.4元附近,淘汰鸡价格也是稳定在3.5元附近。随后,期现出现联动,期货和现货价格都是稳步向上。17号之后,也即上周至本周一,期货和现货都出现快速上扬,一个星期左右的时间,期货价格上涨500点,涨幅12.9%,现货则是从2.55元跳涨至3.9元,上涨1.3 5元,涨幅接近52.9%,淘汰鸡的价格的上涨幅度也是与鸡蛋现货保持同步。
  另一方面,猪肉价格的上涨也为鸡蛋和淘汰鸡价格上涨起到了推波助澜的作用。猪肉价格从6月初的39元每公斤上涨至7月份的49元每公斤,在猪肉价格达到高位之后,鸡蛋价格才出现补涨,这主要得益于鸡蛋对于猪肉的替代效应。
  图2:鸡蛋现货价格和猪肉批发价

  数据来源:南华研究(截至2020年7月27日)
  为什么出现大幅回调?
  从季节性上看,进入7、8月份,由于天气炎热,母鸡产蛋能力下降,鸡蛋整体供应会出现较大幅度的下滑,鸡蛋消费保持刚性,总体波动不大,供需失衡之下,7月份往往是鸡蛋容易上涨的月份。既然如此,为什么这两天鸡蛋会出现如此大的回调呢?
  图3:鸡蛋现货价格和淘汰鸡价格

  数据来源:南华研究(截至2020年7月27日)
  图3是鸡蛋现货价格自2012年至今的走势图,前后历时八年半,涵盖了鸡蛋多个上涨和下跌周期。从图中可以发现,鸡蛋价格一般都维持在2.8-4.5元之间上下波动,而且,波动频率非常频繁。价格低于2.8元的时间很难长期持续,2017年和今年出现过,之后都快速反弹,原因在于鸡蛋散养户占比非常大,鸡蛋价格低于2.8元会导致养殖户亏损,散户的亏损承受能力有限,养殖户会加大产蛋鸡淘汰力度。而当价格高于4.5元,养殖户利润非常好,淘汰鸡的淘汰力度会大幅减弱,淘汰鸡的淘汰强度决定了鸡蛋的供应,也调节着鸡蛋的现货价格。
  本次鸡蛋期货价格回调的原因在于现货价格回到了4元附近,期货价格接近4400点,都处于相对高位,从历史上看,该点位处于鸡蛋横盘区间的上沿。尽管鸡蛋现货依然在上涨,但是期货则是提前进行了反应。另外,从图2中,猪肉价格在长期横盘之后,最近出现回调,表明猪肉价格继续上涨动能减弱,猪肉价格下跌会降低鸡蛋对于猪肉的替代效应。
  后面是否还会上涨?
  鸡蛋价格的季节性非常强,一般情况下,一年中鸡蛋价格最低的时候在4-5月份左右,后期鸡蛋价格很少跌破前期低点。
  图4:鸡苗到户价

  数据来源:南华研究(截至2020年7月27日)
  从产蛋鸡补栏情况看,今年补栏主要集中在2-3月份,从小鸡到直接产蛋预估在150天左右,本轮补栏未来产蛋高峰出现在8-9月。从4月份之后的低补栏情况,对于10-1月份会提供较好支撑。另外,今年中秋节时间延后,与国庆节处于同一时期,中秋节节前备货有望带来消费支撑。
  综上所述,本轮价格回调属于鸡蛋价格正常波动,价格持续大幅下跌的可能性很小。后续价格仍有上涨动力和空间,关注10月合约或者1月合约,10月合约价格低于3700、1月合约回到4000附近投资者可以关注。


分析师预计,资本将流入私募股权,房地产和非流动资产。站长推荐 餐饮加盟网

来自如此庞大的数十亿美元财富的抛售压力,可能会引起一些经济学家担心的“第二次倒台”。在这种情况下,股票市场将跟随1929年的情况,当时V型失败的复苏导致了另一场崩盘。

认为最坏情况已经过去的投资者对从未成功的复苏抱有过度的信心,随之而来的抛售使许多投资者大跌眼镜,引起了更为严重的反应。

随着一些疫苗的消息可能即将出现并显示出积极的结果,就病毒的大流行而言,现在最令人担忧的时刻似乎已经过去。

当然,股票的下挫情况或许不利于可能正在酝酿的比特币牛市。

若股票二次下跌可能使比特币跌至新低

在过去的几个月中,比特币一直显示与标准普尔500(S&P500)的相关性。

顾名思义,该指数衡量了500种不同的美国股票的表现。如果那些亿万富翁投资者开始抛售标准普尔500指数中列出的股票,该指数可能会再次下跌。

在黑色星期四中,标准普尔500等主要股指出现大幅下挫,同时比特币也在不到48小时内暴跌了50%。

两种资产都通过相同的V形轨迹恢复,而另一次撞车可能会使它们再次坠落。

如果像经济学家警告的那样,在股市中出现二次下跌的情况,那对比特币来说尤其糟糕。

加密货币最近在一段时间范围内仅仅只出现了较低的高点,而黑色星期四的崩溃也起到了较低的低点作用。因此,倘若股票市场出现另一次深度的修正,可能会导致比特币跌至更低的低点。

纽约商品交易所8月交割的黄金期货价格上涨1.1%,至1865.10美元,接近2011年的纪录高点1923.70美元。纽约商品交易所9月交割的白银期货一度上涨8.3%,至每盎司23.35美元,是2013年以来最活跃合约的最高价。银价今年已上涨约29%,是大宗商品指数中表现最好的品种。各国政府和中央银行释放的大量刺激措施也推高了贵金属价格,在欧洲本周针对经济救助计划达成协议之后,市场焦点转向美国经济刺激法案的进展。

盛宝银行的大宗商品策略主管Ole Hansen表示,这是一个典型的低流动性夏季市场,价格更容易推动,尤其是在得到三重支撑、价格势头已经确立的情况下,金价越接近历史新高,磁场就会越强,可能很快就会挑战该水平。只要金价上涨、美元走软以及工业需求增加预期的支撑,白银也应该继续走高。

OANDA高级市场分析师Edward Moya称,金价正在加速攀升,这主要是因为国际地缘政治紧张局势,这种紧张局势升级似乎看不到结束的迹象,市场人气将受打击。

周三白银上涨超过8%,为3月份以来最大涨幅,并且因供应担忧和对工业需求反弹的乐观情绪而获得了进一步的提振。白银ETF的实物白银持有量达到创纪录水平,黄金ETF持有量在周二创出6月中旬以来最大上涨,也达到历史最高。本周迄今,白银已经上涨逾18%,一些分析师认为这是一轮由低利率、投资需求复苏、生产中断和工业消费复苏推动的牛市的开始。

Kitco分析师 Jim Wyckoff 预计现货黄金的下一个主要目标位是2011年创下的高点1920.70美元,突破这一水平将意味着黄金可能很快就会挑战2000美元大关。

现货白银的下一个目标位料为2011年其整固区间底部的26美元。值得注意的是,当前金价接近其历史交易区间的顶部,而银价仅位于其历史交易区间的中部。这表明白银还有更大的上行空间。而许多交易商也认为,相较黄金,白银目前是被低估的。

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